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标题: 香港遭遇“双重打击”
斌立阳
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发表于 2015-12-20 21:39  资料 文集 短消息 
香港遭遇“双重打击”

具有讽刺意味的是,由于中国内地今年夏季的人民币贬值举措搞砸,香港经济可能会获得少受美国加息影响的暂时缓冲。

港元盯住美元,但香港的未来与中国内地联系在一起,这个特别行政区夹在美国货币政策收紧和内地经济放缓这两股相互冲突的力量之中。

香港经济正在放缓,但昨日港元联系汇率制迫使香港金管局(Hong Kong Monetary Authority)跟随美联储(Fed)加息25个基点,担心外流到美国的资金飙升。

上周,香港金管局总裁陈德霖(Norman Chan)对于这种担忧直言不讳,他在香港的一个经济学家会议上表示,要为“一段时期的资本外流、加息和增长放缓”做好准备。

汇丰银行(HSBC)亚洲经济研究联席主管范力民(Frederic Neumann)表示,经济放缓是不可避免的。“我们曾在多年期间两头得利;我们拥有美国的超低利率,也有内地经济的繁荣,”他表示,“如今,内地经济在放缓,美联储在加息,因此对于香港而言,我们遭遇了双重打击。”

房地产价格已感受到这种压力,过去3个月,香港房价下跌6%,迫使开发商提供更大优惠力度,以帮助维持房价。

美联储上一次加息周期始于2004年,当时香港享受着较低的债务,同时在非典(Sars)危机过后,经济处于上升势头,得益于香港被投资者视为投资中国内地的替代者。

但根据瑞银(UBS)的数据,香港债务自那以来飙升,私营部门借款与GDP之比达到200%。

“现在的情况与2004年不同,”瑞银经济学家吴德恺(Duncan Wooldridge)表示,“美国的利率周期、中国内地的商业周期以及人民币(贬值)都对香港不利。”

如果银行利率上涨缓慢(在中国今年8月人民币贬值引发投资者纷纷将人民币换成港元之后,这一点看上去有可能出现),香港经济仍可能获得暂时的喘息空间。

这推动香港的过剩流动性(其形式为银行总结余)达到4260亿港元,为自1997年以来最高。澳新银行(ANZ)分析师估计,在本地银行需要加息吸引资金之前,目前3910亿港元的流动性必须降至2850亿港元。


来源:FT中文网
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